비씨엔씨 공모주 청약 일정 및 주가 전망

 

 

1.  비씨엔씨 회사개요

 

 

 

 

세계 최초 반도체용 합성쿼츠 양산 및 부품 개발에 성공한 반도체 소재·부품업체

 

 

 

 

2003 년 ㈜비씨엔씨 설립. 비씨엔씨의 주요 제품은 반도체 식각 및 박막 증착 공정에서 사용되는 쿼츠, 실리콘, 세라믹 기반 부품으로 반도체 수율과 성능을 결정짓는 핵심 품목. 특히 세계 최초로 개발한 반도체용 합성쿼츠(QD9)를 통해 기존 천연쿼츠 시장을 대체하며 전세계 시장 점유율 1위를 기록하고 있음.

 

 

 

주요 고객으로는 삼성전자, SK 하이닉스, TSMC, 인텔 등 글로벌 주요 플레이어가 있음. 최근 전량 해외 수입에 의존하고 있는 합성쿼츠 부품소재(QD9+)를 개발 하여 생산 준비 중. 동사는 2022년 3월 3일 코스닥 시장에 신규 상장 예정. 제품별 매출비중(2020년 연결기준)은 합성쿼츠(QD9) 69.0%, 천연쿼츠 12.0%, 실리콘 8.0%, 세라믹 6.0%, 기타 5.0% 기록 공모 후 주주 비중은 최대주주 등 64.3%, 기존주주 14.9%, 우리사주조합 0.9%, 상장주선 인 0.6%, 공모주주 19.3%로 구성

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.  비씨엔씨 공모개요 및 일정, 보호예수 현황

 

 

 

 

 

 

 

 

1. 비씨엔씨 공모 청약일 : 2022.02.21(월)~2022.02.22(화)
2. 비씨엔씨 공모 청약 주관사 : NH투자증권 (★ NH투자증권 단독 ★)
3. 비씨엔씨 확정 공모가 :  13,000원 (비씨엔씨 최소균등배정을 위한 증거금 65,000원)
4. 비씨엔씨 청약 수수료 : NH투자증권 청약수수료 "무료" 
5. 비씨엔씨 청약 환불일 : 2022.02.24일(목)
6. 비씨엔씨 상장일 : 2022년 03월 03일(목) 상장
7. 비씨엔씨 공모 후 시가총액 : 1,607억원

 

 

 

 

 

 

비씨엔씨의 유통가능 주식물량은 상장당일 전체물량의 24.18%이며 타 종목 대비 상장대비 유통가능 주식수가 적어 주가흐름의 변동성이 작을것으로 예측된다.

 

 

 

 

 

 

3.  비씨엔씨 수요예측 결과

 

 

 

 

 

비씨엔씨 수요예측 결과 총 1,649 곳의 기관투자자가 참여하여 상당히 높은 수요예측 경쟁률인 1831.23 : 1을 기록했다. 비씨엔씨의 희망공모가액 밴드 최상단인 11,500원을 초과한 13,000원으로 결정되었는데 11,500원 이상의 가격을 쓴 기관 비율은 96.48%에 육박했다.

비씨엔씨 수요예측 결과로 비씨엔씨 주가 흐름을 전망했을때 비씨엔씨 공모청약 참가를 통해 수익을 얻을 가능성은 높아 보인다.

 

 

 

 

 

4.  비씨엔씨 실적

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5.  비씨엔씨 장외가

 

 

 

 

 

 

비씨엔씨 장외가는 장외시장 거래동향이 존재하지 않기 때문에 장외가를 통해 시세를 판단하기 어렵다.

 

 

 

 

 

6.  비씨엔씨 투자 포인트

 

 

 

 

 

1) 급성장하는 합성쿼츠 시장에서 안정적인 성장 전망

 

 

 

반도체 미세화 트렌드 등으로 쿼츠 부품 시장은 CAGR 27.2%의 성장이 예상되는 가운데 동사의 독점적 기술력, 시장점유율을 통 한 안정적 성장이 전망됨. ① 반도체가 집적화될수록 수율 등의 이슈로 합성쿼츠가 필수적. 또한 미세화에 따라 부품 소모량도 증가하여 합성쿼츠 Q 는 구조적 증가 사이클에 있음. 현재 까지 합성쿼츠의 침투율은 10%로 향후 확장 가능성 매우 높음. ② 그리고 합성쿼츠는 천연 쿼츠보다 높은 기술과 품질을 가지고 있어 가격도 3 배정도 비싸기 때문에 P 상승 효과도 있 음. ③ 현재 칩메이커인 삼성전자, SK 하이닉스, TSMC 그리고 장비업체인 SEMES 등에 납품 중이며 향후 매출 확대가 전망됨.

 

 

 

 

 

 

 

2) 반도체 소재 산업 진출을 통한 외형 성장 전망

 

 

 

반도체 소재 자체 개발로 공급 안정화, 생산비 절감 등을 통한 외형 성장이 기대됨. ① QD9+: 현재 전량 해외 수입에 의존하고 있는 합 성쿼츠 소재 국산화 제품(QD9+) 출시 예정. 소재와 부품 수직계열화를 통한 공정시간 단축, 증착 효율 증가가 기대됨. 특히 생산 재료비가 63%까지 감소할 것으로 전망되어 긍정적임. ② QD9+ 생산을 위한 공장이 2022년 1분기 내 가동 예정이며 2분기에는 생산 게시할 것으 로 판단됨. 또한 2023 년까지 수요 증가에 대비한 케파 증설이 있을 예정. ③ CD9: CD9 소재 활용한 포커스링 개발 완료. CD9 소재는 기존 CVD-SiC 보다 고강도, 적은 Particle, 수율 상승 등의 우위를 보이고 있음. 현재 고객사와 테스트를 진행하고 있으며 올해 생산 개시할 예정.

 

 

 

 

 

 

 

7.  비씨엔씨 공모 참여 여부 및 투자여부 판단

 

 

비씨엔씨는 반도체 식각(Etching) 공정용 소재·부품 중에 핵심으로 꼽히는 Focus Ring을 공급한다. Focus Ring은 반도체 식각 공정의 수율을 결정하는 고부가가치 품목이다. 식각 공정에서 웨이퍼 중앙 부분뿐만 아니라 결정적으로 중요한 웨이퍼 테두리 부분의 수율이 Focus Ring의 도움으로 개선된다. 2021년 9월말 기준 소재별 매출비중은 합성쿼츠(QD9) 72%, 천연쿼츠 12%, 실리콘 7%, 세라믹 5%, 기타 4%이다. 신제품으로 합성쿼츠 소재·부품(QD9)의 국산화 및 업그레이드 버전인 QD9+를 개발해 양산 추진 중이다. 아울러 2020년부터 신소재·부품인 CD9의 양산 성능 평가 사업을 진행 중이다.

 

 

비씨엔씨 투자포인트를 3가지로 간단하게 정리하면 

 

 

1. 메모리뿐만 아니라 비메모리 고객사에도 제품 공급

 

 

디바이스별 매출 비중은 DRAM 50%, NAND 30%, 비메모리 20%로 추정된다. DRAM 미세화, NAND 고단화, 비메모리 미세화로 인한 식각 공정 확대에 따른 수혜가 예상된다.

 

 

 

 

2. QD9(합성쿼츠) 소재 국산화 및 기술력 확보

 

 

 

QD9은 미국의 Corning에서 공급받은 합성쿼츠 원재료를 반도체 식각 공정에 적합하도록 개발한 소재·부품이다. QD9(합성쿼츠)은 내마모성과 빛 투과율이 뛰어나고 Micro Bubble(기공)이 없어서, 미세화, 집적화 구조로 발전하는 반도체 식각 공정에 적합하다.

 

 

 

3. 동종 업종에서 매출의 성장성과 이익의 안정성 증명

 

 

반도체 공정용 소재·부품 사업은 원래 미국과 일본의 반도체 장비 공급사가 자국의 협력사(Silfex, CoorsTek, Techno Quartz, Momentive)를 통해 전개하다가 2016년에 삼성전자가 NAND Flash에서 대규모 투자를 전개한 이후부터 한국의 강소기업(티씨케이, 하나머티리얼즈, 원익큐엔씨, 월덱스)을 중심으로 발전했다. 상기 4사 중에서 2021년 연간 실적을 발표한 티씨케이와 하나머티리얼즈의 매출 증가율은 전년 대비 각각 +18.6%, +35.0%이다. 영업이익률은 각각 38.1%, 30.3%이다. 상기 4사 중에서 매출 규모가 상대적으로 작은 월덱스의 2021년 3분기 기준 매출 증가율과 영업이익률은 각각 +20.7% Y/Y, 22,5%이다.

 

 

 

 

위 같은 투자포인트를 종합했을때 비씨엔씨는 수요예측 결과 공모가 최상단을 넘어 올해 코스닥 IPO 최고 경쟁률을 기록한점과 상장 후 유통가능 물량은 전체 주식수의 24.2%(299 만주)로 적은 수준이라 긍정적인 주가흐름이 예상돼 비씨엔씨 공모주 청약에 참여하는게 좋아보인다.

 

 

 

 

NOTICE) 위 자료는 투자 판단을 돕기 위한 단순 참고 자료이며 투자의 최종 판단 및 손실 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.


출처 : 비씨엔씨, 하나금융투자, 유진투자증권