kb스타리츠 공모주 청약 전망 수요예측결과

네모선장
주식/한국주식
2022. 9. 16.

1. KB스타리츠 (케이비스타리츠) 구성 개요

KB스타리츠는 KB금융그룹의 첫 공모 상장 리츠로, 2022년 2월 벨기에 자산을 기초로 하는 영업인가를 완료하였고 6월에 영국 자산을 포함한 변경인가를 완료했다. 지난 2022년 6~7월 Pre-IPO를 진행하며, 모집금 3,465억원 중 약 2,200억원을 KB금융그룹 계열사( KB증권 및 KB국민은행을 포함)들이 사모펀드를 통해 투자 완료한 상태이다.

2. KB스타리츠 공모주 청약 일정, 보호 예수 현황 , 청약 한도

1. KB스타리츠(케이비스타리츠) 공모주 청약일 : 2022.09.15(목)~2022.09.16(금)
2. KB스타리츠(케이비스타리츠) 공모주 청약 주관사 : KB증권 (KB스타리츠 공모주 청약 KB증권 단독 주관)
3. KB스타리츠(케이비스타리츠) 확정 공모가 : 5,000원 (KB스타리츠 최소균등배정(10주)을 위한 증거금 25,000원)
4. KB스타리츠(케이비스타리츠) 청약 수수료 : KB증권 청약 수수료 1,500원
5. KB스타리츠(케이비스타리츠) 청약 환불일 : 2022.09.20일(화)
6. KB스타리츠(케이비스타리츠) 상장 예정일 : 2022.10.06일(목)
7. KB스타리츠(케이비스타리츠) 공모주 시가총액 : 약 5,071억원

KB스타리츠(케이비스타리츠) 공모주 유통가능 주식물량은 상장 당일 전체물량의 30.27%이며 타 종목 대비 상장대비 유통가능 주식수가 비슷해 주가흐름 변동성은 기존 공모주들과 유사할 것으로 예측됩니다.

KB스타리츠 공모주 청약한도는 일반고객의 경우 최소 10주에서 3,580,000주까지 청약 가능하며 우대 고객의 경우 10,740,000주 까지 청약 가능하다.

3. KB스타리츠 수요예측 결과

KB스타리츠는 6~7일 기관 수요예측을 진행했는데 KB스타리츠 수요예측 결과 최종 기관 경쟁률은 26.19대 1로 집계됐다.

이는 2020년 상장한 ESR켄달리츠 이후 가장 낮은 수준이다. 당시 ESR켄달리츠의 기관 경쟁률은 8.75대 1이었다. 올해 상장한 코람코더원리츠의 경우 기관 경쟁률이 794대 1이었으며 마스턴프리미어리츠는 1170.44대 1이었다.

의무보유확약의 경우 건수 기준 1.49%, 신청수량기준 7.64%로 매우 저조하게 나왔습니다.

3. KB스타리츠 성장 전략

4. KB스타리츠 투자 포인트

1) 예상 배당수익률 7.8%, 우량한 임차인을 통한 안정적 배당 기대

KB스타리츠는 벨기에의 KB스타갤럭시타워와 영국의 프라임 오피스를 투자자산으로 한 리츠로 안정적인 임차인 보유를 통한 반기 배당(결산월 1, 7월)을 통해 연 환산 약 7.76% 의 배당수익률이 기대됨.

안정적인 배당수익이 기대되는 이유는 1) 우량한 임차인 보유(공실률 0%),2) 물가 상승에 연동되는 임대료,3) 고정금리 대출로 인한 비용 부담 감소 때문.

우선 KB스타리츠가 투자한 벨기에 갤럭시 타워엔 벨기에 정부기관인 재무부가 장기 임차 하고 있고, 영국 프라임 오피스의 경우 삼성전자가 20년 장기 임차하여 안정적인 임대 수익을 창출할 것으로 기대.

또한 벨기에 및 영국의 경우 물가 상승분을 각각 벨기에 Health Index(’22. 1H YoY +6.5%)와 영국 연 RPI 누적 상승분(’22. 1H YoY +7.8%)을 반영하여 임대료를 인상할 수 있어 향후 인플레이션에 대한 헤지가 가능한 점도 매력적으로 판단됨.

무엇보다 두 투자자산의 부채조달을 살펴보면, 벨기에 연 1.2%, 영국 2.31%의 고정금리 대출인 만큼 대출 금리 변동이 수익률에 미치는 영향도 제한적일 것으로 추정됨. 여기에 통화스왑 계약(약80~85%)을 통해 환율 변동 리스크도 최소화 한 점과 최근 원화가치 하락 추세가 계속될 경우 오히려 환차익이 발생할 수 있다는 점도 긍정적. 참고로 결산월이 1, 7월인 점도 배당수익률 분산차원에서 매력적인 투자상품이 될 수 있다고 봄.