디즈니 (DIS) 주식 주가 전망 (컨택트 + 언택트 = 디즈니)

안녕하세요. MZ세대로 살아남기의 네모 선장입니다.
이번 시간에 분석해볼 기업은 어린이에게 겨울왕국 , 미키마우스, 알라딘, 인어공주 등을 통해 즐거움을 주고 그 어린이가 성인이 되어서까지 어벤저스, 스타워즈 시리즈 등을 통해 즐거움을 주는 '디즈니'입니다. 긴 설명이 필요 없는 디즈니는 1923년에 월트 디즈니가 창업한 미국의 종합 엔터테인먼트, 미디어 회사입니다. 세계에서 가장 큰 할리우드 스튜디오를 가진 월트 디즈니사는 영화 제작 및 배급, TV 네트워크와 케이블 채널 등의 방송 사업, 디즈니 관련 테마 파크와 체험, 관련 상품 제작 등 다양한 서비스와 상품을 제공하고 있습니다.
미디어 네트워크와 관련해서는 디즈니, ESPN, FX, 내셔널지오그래픽, ABC 등을 통해 방송 제작/배급을 하며, 마블 스튜디오,월트 디즈니 애니메이션 스튜디오, 픽사, 월트 디즈니 픽처스, 루카스 필름, 터치스톤 픽처스 등의 영화 제작 및 배급 사업도 하고 있습니다.
사업 부문은 미디어 네트워크, 테마파크 및 리조트, 스튜디오 엔터테인먼트, 소비자 제품 등으로 구분됩니다.

코로나 팬데믹이 지속되면서 디즈니의 테마파크 및 리조트 사업과 스튜디오 엔터테인먼트 사업이 어려워져 디즈니사는 현금배당을 중단 하는 등 코로나 팬데믹 사태에 큰 피해를 입었습니다. 하지만 위기를 탈출하고자 디즈니 플러스와 훌루와 같은 스트리밍 서비스를 확장하면서 컨택에 집중했던 사업을 언택으로 보완하는 모습을 보여주었습니다. 이처럼 컨택과 언택 양수겸장을 갖춘 회사로써 디즈니 주식이 얼마나 매력 있는지 최근 자료를 통해 분석해보겠습니다.

 

1. 디즈니 주가(DIS) 기술적 분석

디즈니의 시가총액은 320.81B (약 360조)로 미국상장기준 P&G와 홈디포에 이어 시가총액 27위에 랭크되어있으며 미디어 엔터테인먼트 섹터에서는 부동의 1위를 차지하고 있습니다.

현재 디즈니의 주가는 176.57$(2021/06/11)로 전고점 354.82$(2021/02/22) 대비 13.03%정도 주가가 빠져있는 상태입니다. 5월 19일에 RSI가 23.94를 기록할 만큼 과매도 구간까지 빠졌었는데 최근 이주 동안 뉴욕 지수 회복으로 RSI가 45.85선까지 올라온 상태입니다.

하지만 MACD가 -1.11를 나타내고 있어 디즈니의 주가가 상승국면에 돌입했다고 보기 어려운 상황입니다.
또한, RMI는 40.69선에 위치하고 있으며 2분기 실적 발표를 바라보고 디즈니 주식을 단기차익을 노리고 매매하거나 장기적인 시선으로 투자를 고려했을 때 신규 진입하기에 매력적인 가격대라고 볼 수 있겠습니다.

현재 디즈니 주식 보유자들의 평균 가격대는 176.14$로 대부분의 매물대는 175$에 근처에 있는 것으로 파악되고 있습니다. 현재 디즈니 주식을 기술적으로 평가한다면 165$ 전후로 접근하면 수익을 보기에 이상적인 가격대라고 판단됩니다.

 

2. 디즈니 주가 (DIS) , 기본적 분석

 

- 1분기 실적 요약

 

• 3월 말 디즈니+ 유료 구독자는 1억 360만 명으로 증가했으나 시장 눈높이에 미달
• 서비스 국가 확대, 번들 요금, 오리지널 콘텐츠 통해 국내외에서 구독자 늘려갈 것
• 영향력을 확대해 가고 있는 스트리밍 사업에 테마파크, 영화, 방송 등은 회복에 한층 더 가까워지며 실적 회복의 날갯짓 곧 시작할 것

- 2Q21 Review

팬데믹 영향 지속에도 실적 기대치 상회하며 선방, OTT 가입자는 예상치 하회

 

• 조정 EPS $0.50 기록해 예상치 상회(컨센 $0.32), 2Q20 이후 시설 가동 제한 및 중단 영향으로 파크 부문 중심의 매출액 감소 지속됐지만 제작 비용 감소로 마진 개선
• 매출액 156억 달러(-13.4%, 컨센 159억), OP 25억달러(+2.4%, 컨센 17억 달러)
• 미디어 엔터: 매출 +1%, OP +74%, 유선 네트워크 제작비 감소와 광고 부진 완화 동반
• DTC는 매출 + 59% 및 영업 손실 감소 , Hulu 가격 인상 및 ESPN+ 스포츠 이벤트 효과
• OTT 가입자 1.59억 명(컨센 1.63억 명), Hulu/ESPN+ 예상치 상회 , Disney+ 하회
• 파크/상품 : 매출 -44%, OP 적자전환(0.8B → -0.4B), 테마파크/크루즈 제한적 가동 악영향

- 안정적인 OTT 성장, 시선은 이제 디즈니랜드로

 

Reopening 이후 파크/ 콘텐츠 가치 제고 전망

 

• 파크/상품 : 파리 제외 전 지역 리오프닝 성과 긍정적, 美 백신 보급으로 수요 회복 전망
• 파크 별 대기 시간 및 수용 인원 19년 수준 도달, 크루즈 투어는 22년 5월 재개될 예정
• 미디어/엔터 : 제작 재개로 OTT TV 시리즈 공급 증가 및 비용 발생 예상, 한편 극장 회복 시 수익 극대화 위해 OTT/극장 동시 개봉, 극장 독점 등 유통 전략 다변화 전망
• 10월 사업부 재편 통해 DTC 성장 전략 제시, 24F 디즈니+ 타깃을 2.3-2.6억 명 상향
• 가입자 목표 조기 달성을 통해 동사 콘텐츠 BM은 티켓/광고 → 구독으로 빠르게 안착
• 상대적으로 견조한 OTT 가입자 증가 시현, 글로벌 진출 통해 높은 성장세 지속 기대

- 애널리스트 투자의견

 

• 29명의 애널리스트 중 83% 이상이 디즈니 주식에 매수 또는 강력 매수 의견을 냈다
• 최고 목표가는 230 $
• 최저가는 147$
• 평균가는 207.32$이다

- 전망 및 투자 전략


변함없는 DTC 성장 속에 파크 수요 회복에 따른 실적 극대화 기대

 

• 분기 FCF +6.2억 달러 기록, 현금 159억 달러 보유해 충분한 유동성 확보, 파크 100% 정상화 임박해 콘텐츠 본격 제작 재개 시에도 안정적인 (+) FCF 구조 기대
• 컨택(파크)/내수(미디어)/성장(DTC)/BM개선(콘텐츠) 등 다각도로 선호도가 높아질 시점

3. 디즈니 주식(DIS) 주가 전망 총평

- 성장 모멘텀 재개로 주가 반등 기대

 

 

백신 접종 확대로 팬데믹 사태 종료 기대감에 따른 디즈니 테마파크, 스튜디오 부문의 회복과 더불어 디즈니 플러스,Hulu, ESPN 가입자 성장에 따른 수익원 다각화 모멘텀은 중장기적으로 유효할 전망으로 생각됩니다. 전년도 말 디즈니플러스 가입 모멘텀으로 급등한 주가는 올해 5월 조정받아 역사적 PER 밴드 중상단에서 거래 중이며, 밸류에이션 부담이 낮아진 만큼 매수를 다시 고려해 봐야 할 시점으로 판단됩니다. 또한, 새로운 마블 시리즈 개봉과 함께 크루즈 여행과 테마파크 숙박시설 이용객 회복은 디즈니 주가 상승에 큰 모멘텀으로 작용하지 않을까 전망해봅니다.



NOTICE)
위 자료는 투자 판단을 돕기 위한 단순 참고 자료이며 투자의 최종 판단 및 손실 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.

출처 : (Webull, Finviz, 신한금융투자, 삼성증권, 미래에셋 투자증권)