가온칩스 공모주 청약 일정 및 주가 전망
- 주식/한국주식
- 2022. 5. 11.
1. 가온칩스 회사 개요
삼성전자 파운드리 및 ARM 의 시스템반도체 전문 디자인 파트너
2012 년 ㈜가온칩스 설립. 가온칩스는 시스템 반도체 전문 디자인 솔루션 사업 영위. 반도체 디자 인 솔루션은 반도체 팹리스 기업의 회로 설계와 파운드리 기업의 양산을 지원하여 둘을 이어 주는 사업. 하이엔드 공정 기술 바탕으로 고사양 제품에 집중하고 있으며 Automotive(자동 차), AI, IoT 등 다양한 애플리케이션 레퍼런스 보유.
ARM 의 DSP(Design Solution Partner)이 며 특히 장기간 삼성전자 파운드리와의 파트너십을 통해 등 현재 삼성전자 파운드리 향 팹리 스 점유율 87% 기록. 동사는 2022 년 5 월 20 일 코스닥 시장에 신규 상장 예정. 제품별 매출비중(2021년 별도기준)은 Automotive 17.7%, IP 개발 1.0%, 디스플레이 4.0%, 보안 9.9%, IoT 2.2%, AI 13.7%, 용역 51.5% 기록. 공모 후 주주 비중은 최대주주 등 60.2%, 벤처금융 8.0%, 1%이상 주주 7.4%, 상장주선인 0.5%, 소액주주 6.4%, 공모주주 17.4%.
2. 가온칩스 공모 청약 일정, 보호 예수 현황
1. 가온칩스 공모 청약일 : 2022.05.11(수)~2022.05.12(목)
2. 가온칩스 공모 청약 주관사 : 대신증권 (★ 대신증권 단독 ★)
3. 가온칩스 확정 공모가 : 14,000원 (가온칩스 최소균등배정(10주)을 위한 증거금 70,000원)
4. 가온칩스 청약 수수료 : 대신증권 청약 수수료 "2,000원"
5. 가온칩스 청약 환불일 : 2022.05.16일(월)
6. 가온칩스 상장일 : 2022.05.20일(금)
7. 가온칩스 공모 후 시가총액 : 1,608 억원
가온칩스의 유통가능 주식물량은 상장당일 전체물량의 28.65%이며 타 종목 대비 상장대비 유통가능 주식수가 적어 주가흐름의 변동성이 작을것으로 예측된다.
3. 가온칩스 수요예측 결과
가온칩스는 기관 수요예측 결과 총 1,903곳의 기관투자자가 참여하여 상당히 높은 수요예측 경쟁률인 1,847.12 : 1을 기록했다. 가옵칩스의 확정 공모가는 희망공모가액 밴드 최상단인 13,000원을 초과한 14,000원으로 결정되었는데 가온칩스의 희망공모가를 14,000원 이상의 가격을 쓴 기관 비율은 92%이상 에 달해 수요예측 결과로 가온칩스 주가 흐름을 전망했을때 가온칩스 공모청약 참가를 통해 수익을 얻을 가능성은 높아 보인다.
가온칩스 공모주 청약의 경우 15일 이상의 의무보유 확약 건수도 전체물량중 14.6%에 달해 주가흐름에 긍정적으로 작용할것으로 판단된다.
4. 가온칩스 실적
5. 가온칩스 장외가
가온칩스 장외가는 매도자 기준 16,000원 매수자 기준 15,000원대로 형성되어 있다.
6. 가온칩스 투자 포인트
(1) 우호적 환경, 독점적 기술력, 공고한 파트너십을 통한 안정적 성장 전망
차량, AI, IoT 발전 으로 시스템 반도체 시장의 구조적 수요가 늘어나고 있는 상황 下 애플, 테슬라 등의 반도체 내재화도 디자인 솔루션 기업 니즈를 증가시키는 요인.
① 우호적인 시장 환경 속, 동사는 넓 은 디자인 커버리지, 효율성 이라는 강점 보유. SoC 디자인부터 설계구현, PSI 솔루션까지 경 쟁사 대비 압도적인 커버리지를 보임. 또한 SoC 솔루션, IP 하드닝, PSI 시뮬레이션은 칩 성능 은 높이고 개발 기간, 비용은 줄이는 효율성을 가짐.
②이를 통해 ARM, 삼성 파운드리의 핵심 디자인 솔루션 파트너로 선정. 특히 삼성전자 파운드리와는 근 10 년에 걸쳐 누적 180 개 개발 완료 프로젝트 레코드를 보유하여 경쟁사 대비 삼성과 공고한 파트너십 맺음.
③ 삼성전자 향 팹리스 점유율 87%를 보유하고 있으며, LX 세미콘, 텔레칩스, 넥스트칩(앤씨앤) 등 다 양한 팹리스 고객사 레퍼런스를 기록.
(2) 고수익성 포트폴리오, 양산 사이클 돌입, 사업다각화를 통한 외형 성장 기대됨
① 초미세 공정 확대 추세에서 동사는 하이엔드 특화 설계 및 테스트 솔루션 확보. 이를 통해 20nm 이 하 고수익성 매출 비중은 2021 년 61%까지 증가. 또한 수익성도 대폭 향상되었음(영업이익 률: 2018 년 6.3% → 2021 년 19.2%). ② 가온칩스는 개발 매출 인식(2~3 년) 후 양산량에 따른 양산 매출 인식(5 년). 양산량에 따른 매출 인식으로 개발보다 매출 크기는 몇 배 큼. 기 확보 한 개발 프로젝트들이 올해부터 본격적인 양산에 돌입함으로써 매출 볼륨 확대도 기대. ③ 킬 러 IP 판매, SoC 플랫폼 구축을 통한 사업 다각화도 계획하고 있어 긍정적
7. 가온칩스 공모 참여 여부 및 투자여부 판단
가온칩스는 시스템 반도체 디자인하우스다. 디자인하우스는 팹리스(Fabless, 반도체 설계 전문)기업이 반도체 제품을 설계하면 이를 각 파운드리(Foundry, 반도체 위탁생산)의 특성에 맞게 실제 생산공정에 필요한 세부 사항을 디자인한다. 삼성 파운드리 협력사인 가온칩스는 삼성 파운드리 공정에 최적화된 디자인을 제공한다.
가온칩스는 현재 특히 차량용 시스템 반도체와 인공지능(AI) 반도체 분야 매출 비중이 높다. 지난해 기준 차량용 반도체 매출액은 57억원, 인공지능 반도체 매출액은 44억원으로 이 두 개 분야가 전체 제품 매출(156억원)의 약 65% 비중을 차지한다. 현재 삼성 파운드리와의 파트너십 강화를 비롯해 강점이 있는 차량용‧인공지능 반도체 시장 점유율 확대, 해외 시장 개척 노력 등이 함께 이뤄지고 있다.
자율주행 시장 확대에 따른 성장세가 기대된다는 점이 투자매력으로 꼽힌다. 시장조사업체 카날리스 리서치에 따르면, 세계 자율주행차 판매량은 오는 2023년까지 2510만대 수준으로 증가할 전망이다. 자율주행 모니터링의 주체가 운전자에서 시스템으로 전환되고 고속도로 및 일반도로에서 자율주행이 가능한 레벨3 수준의 자율주행 상용화 또한 본격화 될 것으로 보인다. 국내외 완성차 업체들도 레벨3 기술 도입을 준비 중이거나 시운행을 계획하고 있다.
가온칩스의 주요 개발 제품은 차량용 반도체와 인공지능 반도체다. 특히 인공지능 반도체의 경우 차량용 반도체와 융화돼 자율주행 자동차의 핵심 기술인 ADAS(첨단 운전자 보조 시스템) 및 인포테인먼트 분야에 성능 향상을 위한 제품 위주로 개발되고 있어 자율주행 시장 확대에 따른 수혜가 예상된다.
가온칩스는 재무안정성이 높다는 점도 긍정적이다. 가온칩스의 최근 3년(2019년~2021년) 유동비율(179.86%→215.26%→216.66%)은 200% 내외로 양호한 수준이다. 유동비율은 기업이 1년 안에 현금으로 바꿀 수 있는 유동자산을 1년 안에 갚아야 할 유동 부채로 나눈 값이다. 기업의 단기 부채에 대한 지급 능력을 측정하는 지표다. 통상 200%가 넘으면 재무안정성이 건전한 것으로 본다.
실적 성장도 견조하다. 최근 3년간(2019년~2021년) 매출액(259억원→171억원→322억원)과 영업이익(29억원→20억원→62억원)은 성장세를 보이고 있다. 다만 시제품 개발이 고객사의 양산 결정으로 이어지지 않는 경우 수익성에 타격이 발생할 수 있다는 점에 유의해야 한다.
가온칩스 유통가능물량은 28.65%로 양호한 수준이다. 최근 상장한 기업들 중 주가가 상승했던 포바이포(20.66%), 지투파워(26.96%), 유일로보틱스(27.44%) 등과 유사하다.
가온칩스는 이번 공모로 약 280억원을 조달 받는다. 공모자금은 일본시장 진출, 연구개발자금, 연구개발 인력 확보 등에 쓰일 계획이다. 대표 주관사는 대신증권이며 일반청약 최소 신청수량은 10주, 균등배정을 노릴 경우 필요한 증거금은 7만원이다. 기관을 대상으로 한 가온칩스 수요예측결과가 1800대 이상 경쟁률을 상회한만큼 적극적으로 가온칩스 공모주 청약에 참여하는게 좋아보인다.
NOTICE) 위 자료는 투자 판단을 돕기 위한 단순 참고 자료이며 투자의 최종 판단 및 손실 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.
출처 : 가온칩스, 유진투자증권, 이코노믹리뷰(http://www.econovill.com)