엔켐 공모주 청약 일정 및 주가 전망

 

 

 

1.  엔켐 회사 개요 

 

 

 

독점적 기술, 생산체제를 가진 2 차전지 및 EDLC 용 전해액 제조기업

 

 

 

 

2012 년 (주)엔켐 법인 설립. 엔켐은 2 차전지 및 EDLC(Electric Double Layer Capacitor)용 전해액 및 첨가제 제조, 판매 사업을 영위. 전기차용 전해액이 주력 분야이며 국내 최초로 전기차 전용 전해액 개발 및 상용화 성공.

 

 

 

xEV(자동차용), IT, EDLC, ESS(Energy Storage System)용 전 해액으로 구성. 전해액 기술력을 바탕으로 SK 이노베이션, LG 에너지솔루션, CATL 등 글로벌 TopTier2차전지 회사에 납품 중. 동사는 2021년 11월 1일 코스닥 시장에 신규상장 예정.

 

 

 

제품별 매출비중(2020 년 연결기준)은 xEV 88.9%, IT 4.6%, EDLC 3.2%, ESS 1.0% 기타 매 출 2.4%. 고객사별 매출비중은 SK 이노베이션 59%, LG 에너지솔루션 37%, 기타 4%.

 

 

 

공모 후 주주비중은 최대주주 29.2%, 대표이사 · 특수관계인 16.6%, 기타주주 7.9%, 기관 투자자 5.0%, 우리사주조합 3.0%, 상장주선인 0.2%, 공모주주 12.0%, 기존주주 26.1%.

 

 

 

 

 

2.  엔켐 공모 개요 및 일정 보호예수현황

 

 

 

 

 

1.엔켐 공모 청약일 : 2021.10.21(목)~2021.10.22(금)
2.엔켐 공모청약 주관사 : 대신증권, 신한금융투자 (★ 배정 수량순★)
3.엔켐 확정 공모가액 : 42,000원 (엔켐 균등배정을 최소청약증거금 210,000원)
4.엔켐 청약 수수료 : 대신증권 청약 수수료 2,000원, 신한금융투자 청약 수수료 "무료"
5.엔켐 청약 환불일 : 2021.10.26일(화)
6.엔켐 상장 예정일 : 2021.10.29일(금)
7.엔켐 공모후 시가총액 : 6,350억원

 

 

 

 

엔켐 유통가능 주식물량은 상장당일 전체물량의 38.10%이며 타 종목 대비 상장대비 유통가능 주식수가 많아 등락이 클것으로 예상된다.

 

 

 

 

3.  엔켐 수요예측 결과

 

 

 

 

엔켐 수요예측 결과 총 1,721곳의 기관투자자가 참여하여 경쟁률 1647.40:1을 기록하며 상당히 높은 경쟁률을 기록했다. 엔켐 희망가 밴드 최상단인 35,000원을 초과하여 42,000원을 쓴 기관 비율이 약 73.85%에 달해 수요예측 결과로 엔켐 주가 흐름을 전망했을때 엔켐 공모청약 참가를 통해 수익을 얻을 가능성이 높아 보인다.

 

 

 

 

 

 

4.  엔켐 실적 추이 및 전망

 

 

 

 

 

 

 

5.  엔켐 주가 밸류에이션

 

 

 

 

가) 엔켐 유사기업 EV/EBITDA 산출

 

 

 

 

 

 

 

나) 엔켐 주당 평가가액 산출 

 

 

 

 

 

 

 

 

다) 엔켐 희망공모가액의 결정

 

 

 

 

 

 

라) 엔켐 장외가

 

 

 

 

 

 

엔켐 장외가는 10월 20일 기준 71,500원 선을 형성하고 있다.

 

 

 

 

 

 

 

6.  엔켐 투자 포인트 

 

 

 

 

1) 엔켐 2차전지 시장 성장과 함께 안정적 성장 전망

 

 

 

 

 

 

2차전지 시장 기업들의 투자 확대에 따라 동 사는 안정적 성장을 지속할 것으로 예상함.

 

 

 

 

1. LG 에너지솔루션, SK 이노베이션, 삼성 SDI 등 주요 2차전지 제조사 기업들은 공격적 Capa증설중. 이에 따라 엔켐 매출액의 급격한 성 장 시현(2013년 20억원 → 2020년 1,389억원).

 

 

2. 공급자 우위 시장 속 동사는 지난해 말 연 간 65,000톤 생산규모에서 2025년까지 225,000톤 Capa로 증설 예정.

 

 

3. 또한, 미국, 중국, 유럽, 한국에 현지 생산 공장을 구축하여 각국의 2차전지 공장과 1시간 이내 접근성을 확보. 최단 납기가 가장 중요한 전해액 시장에서 생산 효율화 및 글로벌 수주 확대가 기대됨.

 

 

4. 전해액 핵심 원료인 용매 및 리튬염을 제조하는 중국 시다 그룹과 JV 설립은 긍정적. 이를 통해 전해액 원료, 첨가제 및 생산까지 모든 전해액 밸류체인을 수직 계열화를 진행, 신속한 개발 및 양산이 가능은 물론 수익성 개선 효과에도 긍정적임.

 

 

 

 

 

 

 

 

2) 엔켐 사업포트폴리오 다각화는 긍정적

 

 

 

 

 

 

 

 

선도적인 연구개발로 급격히 변화하는 2 차전지 산업 내 포트폴리오 다각화는 긍정적.

 

 

 

 

1. 엔켐은 단계적 개화가 전망되는 전고체 배터리 시장 진입을 준비하고 있음. 현재 우수기술연구센터협회와 전고체 전지 시대를 대비하여 Gel type 전해액 및 전고체 전해질 분야를 공동 개발 중.향후 유사 고체,전고체 전해질 시장 선점이 목표.

 

 

 

2. 또한 NMP Recycle 사업을 추진 중. NMP(N-Methyl-2-Pyrrolidinone)는 양극재 공정에 사용되는 용매로 전량 수입에 의존하며 높은 원가 수준을 보이고 있음. 향후 NMP 사용량 급증으로 가격 상승, 수급 문제 등으로 재활용이 반드시 필요. 현재 동사는 SK 이노베이션 미국공장 NMP Recycle 재활용 업체 선정되었고, LG 에너지솔루션 폴란드 공장 물량 수주를 추진 중.

 

 

 

 

 

 

 

 

7.  엔켐 공모참여 및 투자여부 판단

 

 

 

 

 

엔켐은 2차전지 4대 핵심소재 (양극재, 음극재, 전해액, 분리막) 중 하나인 전해액을 생산하는 기업으로 2012년 스타트업으로 시작해 현재 대한민국을 대표하는 배터리 소부장 기업으로 성장했다. 세계 최초 2세대 전기차용 전해액의 사업화에 성공했고 세계 유일 배터리 주요 4대 지역(미국, 유럽, 한국, 중국)에 현지 생산 공장을 설립하며 글로벌 생산 인프라를 구축했다. 이와 같은 핵심 경쟁력을 바탕으로 세계 최고의 성장율을 자랑하며, 5년마다 10배씩 2번 성장했고 향후 5년내 3번째 10배 성장으로 ‘트리플10’에 도전하고 있다.

 

 

 

 

엔켐의 확정공모가는 42,000원을 기록하며 밴드 : 30,000 ~ 35,000 원을 20%를 훌적넘는 모습을 보여 주었다. 대다수의 기관투자자가 엔켐을 글로벌 친환경 정책에 따라 각광받는 2차전지 산업과 함께 성장하는 기업으로 꼽으며 엔켐의 기술력과 안정적인 해외 생산 인프라를 토대로 향후에도 성장세를 이어 나갈 수 있다는 점을 높이 평가한 것으로 생각된다.

 

 

엔켐의 상장 후 유통가능 물량은 전체 주식수의 38.1%(576 만주)로 적지 않은 수준이라 생각되나 기관의 뜨거운 관심과 전해액의 수요는 전기차 인프라 확대에 따른 수요가 꾸준히 증가할거라고 생각돼 엔켐 공모주 청약에 적극적으로 참여하는것이 좋아보인다.

 

 

 

 

 

NOTICE) 위 자료는 투자 판단을 돕기 위한 단순 참고 자료이며 투자의 최종 판단 및 손실 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.


출처 : 엔켐 (enchem) , 유진투자증권