KT 주가 분석 앞으로의 전망은? (대신증권 리포트 참고)

[KT] 21.05.24. 최고의 한 해를 보내는 중
*대신 통신/미디어 김회재*

0. Buy, TP 40000원 유지
1. KT는 전일 CEO 주최 Corp. Day 개최하여 신임 CEO 체제 하에서의 지난 1 년의 성과와 향후 전망을 투자자들과 공유. 구현모 CEO는 20.3월 선임 후, 20.5월 CEO 주최 Corp. Day를 개최하여 중기 재무목표 제시. 당시 제시한 주요 목표는
1) 별도 기준 19년 대비 22년 OP 35% 성장(7.5천억원 대비 1조원), 2) 당기순이익 50% 성장, 3) 일회성 제외한 순이익의 50% 이상 배당 실시 등 3가지. 모두 순조롭게 달성 중

2. 20년 별도 OP 8.8천억원(+17% yoy) 달성, 당사 추정 21E OP는 1.2 조원(+31% yoy)으로 5년 만에 다시 OP 1조원 클럽 가입하면서 22년 OP 1 조원 목표의 조기 달성 전망. 1Q21 OP는 3.7천억원(+21% yoy)으로 1Q12 이후 분기 최고 OP 달성

3. 20년 별도 순이익은 6.7천억원(+55% yoy)으로 이미 목표 달성. 이는 28GHz 대역 주파수에 대한 약 1.9천억원의 손상처리를 반영하고도 달성한 성과. 20년 DPS는 배당성향 49%의 1.35천원(+250원, +23% yoy) 실시

4. 제시한 목표를 달성해가는 모습에 주가도 반응. KT의 주가는 전일 기준 YTD +30% 상승하여 지수상승 +10%를 크게 아웃퍼폼

5. KT를 주목할 수 밖에 없는 이유는 다양한 분야에서 1위이기 때문. 5G 보급률 31%로 1위. 무선 ARPU 32천원(+0.7% yoy)으로 1Q19부터 1위. 핸셋 가입자 순증 1위. 21E DPS 1.7천원, 배당수익률 5.5%로 1위

6. K뱅크. BC카드(KT가 지분 70% 보유)가 지분 34%로 최대주주인 K뱅크는 폭발적인 가입자수 증가에 힘입어(5월말 6백만명 돌파 예정) 초기 계획인 6천억원의 2배인 1.2조원의 증자 계획, 증자 후 자본금은 2.1조원으로 카뱅의 2조원을 소폭 상회. 카뱅 상장 후 K뱅크의 가치도 KT의 기업가치에 반영 가능할 것

KT 주가 분석 앞으로의 전망은?

5G 보급확대의 기대감과 KT가 최대주주로 있는 인터넷은행인 케이뱅크의 폭발적인 성장의 힘입어 52주 최고가를 기록하고 잠시주가는 고점대비 5%정도 조정 받은 상태이다 .
최근 상승세가 가팔라서 부담되는 가격대라 생각할수 있지만 현재 KT의 PER12.74배로 SK텔레콤 PER16.61배 LG유플러스 PER13.7배로 경쟁사대비 저평가 되어있다.
투자자들의 수급 또한 외국인과 기관의 양매수가 이어지고 있으며 올 연말 높은 영업이익 성장으로 배당 증가 또한 기대되는만큼 대신증권이 목표가로 제시한 4만원대에 무난히 도달할수 있을지 않을까 생각해본다.