HMM 주식 주가 전망 (흠슬라의 질주는 계속?)

안녕하세요. MZ세대로 살아남기의 네모 선장입니다.
이번시간에 분석해볼 기업은 우리에게 흠슬라로 알려진 "HMM" 입니다.
7월 2일에 대신증권에서 HMM 목표 주가 상향 리포트를 제시했는데 관련 내용을 알아보고 앞으로 HMM 주가 흐름을 어떠할지 전망해 보겠습니다.

1. HMM 개요

 

1) 기업 및 경영진현황

- HMM(구 현대상선)은 1976년 3월 25일 설립되어, 1995년 10월 5일 유가증권 시장에 상장함. HMM 상호는 2020년 3월 변경됨

- 주요 사업은 컨테이너선 사업과 벌크선 사업을 영위하고 있음


- 경영진은 배재훈 대표이사


- 최대주주는 한국산업은행과 한국해양진흥공사로 각각 12.94%와 4.38%의 지분을 보유하고 있음

2) 주가 변동요인

- 컨테이너 운임 및 물동량. BDI, WS 등 해운운임지수에 민감

3) HMM 주요 주주 구성

 

2. 대신증권 HMM 투자의견 상향 이유

 

투자의견 매수로 상향, 목표주가 60,000원으로 17.6% 상향

- 투자의견 상향은 1)컨테이너 시황의 호황이 예상보다 장기화, 2) 2분기 깜짝 실적으로 실적 추정치 상향, 3) Valuation 부담이 크지 않다는 판단 때문임

- 목표주가 6만원은 총발행주식수 4.89억주를 가정(기발행주식수 3.45억주 + 산업은행 전환사채 0.6억주 + 해진공이 보유한 191회 영구전환사채의 전환 가능주식수 0.836억주)하여 산출함. 목표시가총액은 29.3조원으로 2021년 추 정 실적 기준 PER 8.1배, 2022년 기준으로 6.8배 수준임

- HMM의 2021년 2분기 영업이익은 약 1조 4,351억원으로 시장 기대치를 약 40%, 당사의 직전 추정치를 15% 이상 상회할 것으로 전망

- 2분기 깜짝 실적의 이유는 1)Spot 운임강세, 2)Service Contract 운임 상승, 3)Capacity 증가 및 견조한 컨테이너 수요 증가 때문으로 추정

- 2분기 Asia-Europe SCFI는 $5,180/TEU(+25.9% qoq), Asia-USWC SCFI는 $4,617/FEU(+14.9% qoq), Asia-USEC SCFI는 $7,087/FEU(+48.1% qoq)로 당사의 예상을 크게 상회함. SC운임은 전년대비 약 $700/TEU 상승 추정

- 항만체선과 선사들의 서비스 차질로 하주들의 스페이스 확보는 점점 더 어려 워지고 있어, 컨테이너운임의 상승 및 공급망 차질 지속될 가능성 높음

3. HMM 2021년 2분기 실적 전망

 

 

2021년 2분기 실적 시장 컨센서스를 약 40% 상회하는 깜짝 실적 전망

- HMM의 2분기 실적은 매출액 3.0조원(+118.6% yoy), 영업이익 1.44조원 (+934.6% yoy), 지배순이익 4,809억원(+1,611% yoy)을 기록할 전망

- 전환사채 주식 전환으로 1)파생상품평가손실 약 8,940억 반영 예상, 2)주식발행초과금 2.35조원과 자본금 약 3천억원 증가, 3)부채 2.65조원 감소 전망

 

 

4.  HMM 주가 애널리스트 투자의견

 

 

HMM 주식에 의견을 제시한 6명의 애널리스트들의 투자의견은 중립이고 평균목표 주가는 40,160원입니다.

 

 

5.  HMM 주가 전망 총평

 

HMM(현대상선)의 시가총액은 15조 4736억원으로 코스피 시가총액 26위에 랭크되어있습니다.

현재 HMM(현대상선)의 주가는 44,800(2021/07/02)로 전고점 51,100(2021/05/28) 대비 14.06% 정도 주가가 빠져있는 상태입니다.
2021년 6월 08일에 RSI가 30을 기록할 만큼 매도 구간까지 빠졌었는데

최근 운임비용 상승 관련 호재성 뉴스와 외국인 수급이 회복되면서 저점 대비 4,000원정도 HMM(현대상선) 주가가 올라온 상태입니다. 또한 RSI가 42.93으로 현재 HMM의 주가는 적정 가격을 유지하고 있다고 보여집니다.

HMM의 MACD는 지난 2월이후 계속해서 0 이상을 유지하면서 상승 곡선을 보여주고 있는데 최근 조정이 1달간 이어지면서 현재 MACD가 75.68까지 내려와 HMM(현대상선)의 주가는 지지국면에 돌입했다고 판단되는 상황입니다.

HMM의 주식을 신규진입해 수익을 낼 이상적인 가격대는 41,476원 이하에서 매수 했을때라고 생각되며 세계경기 회복으로 운임지수가 지속 상승하는 이유가 일시적인 수요 증가 때문에 발행한 건지, 컨테이너선 부족으로 구조적으로 운임이 상승하고 있는지 판단을 하며 HMM 주식을 투자해야한다고 생각됩니다.

최근 글로벌 증시가 실적장세로 흘러가는 분위기라 실적이 좋은 HMM은 충분히 6만원까지 도달 가능할거라 생각하지만 2022년과 2023년에 HMM 매출이 감소할것으로 예상되므로 그 이상의 주가를 기대하기에는 어렵지 않을까 개인적으로 전망합니다.



NOTICE)
위 자료는 투자 판단을 돕기 위한 단순 참고 자료이며 투자의 최종 판단 및 손실 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.


출처 : (HMM, 삼성증권, 대신증권)