한컴라이프케어 공모주 청약 일정 및 주가 전망

1. 한컴라이프케어 회사 개요

다양한 포트폴리오를 바탕으로 50 년 업력의 국내 안전장비 시장 선도 기업


1971년도에 설립되어 2017년 한글과컴퓨터 그룹에 편입. 호흡기, 마스크, 피복 등 안전 장비 제조를 주요 사업으로 영위 중. 공공사업으로는 공기호흡기 국산화에 성공하여 정부 등 시설에 납품 중이며 국내 시장점유율은 96% 기록.


국방사업은 K1, K5 방독면 방산업체로 지정 되어 국내 방독면 시장 점유율 1위를 기록했으며, 해외 수출용 방독면을 독자 개발하여 18개 국에 수출하고 있음. 산업사업은 2,300 여개의 고객사에 맞춤형 안전장비를 공급하고 있으며, 생활사업은 공기청정기, 마스크, 진단키트 등 다수의 라인업 보유 중.


한컴라이프케어는 2021년 8월 17일 코스피 시장에 상장 예정. 제품별 매출비중(2020년)은 마스크 제품 41.9%, 호흡기 제품 27.7%, 피복 제품 17.1%, 상품 13.1%, 기타 0.2% 기록. 전방산업별로는 공공사업 46.4%, 생활사업 31.9%, 국방사 업 12.4%, 산업사업 9.3%를 차지함


공모 후 주주 비중은 최대주주 36.1%, 기존주주 33.9%, 공모주주 30.0%.

2. 한컴라이프케어 공모개요 및 보호예수 현황

1. 한컴라이프케어 공모 청약일 : 2021.08.05~06일
2. 한컴라이프케어 공모청약 주관사 : 미래에셋증권(단독청약)
3. 한컴라이프케어 공모가액 : 13,700원 (균등배정을 위한 최소청약증거금 68,500원)
4. 한컴라이프케어 청약 환불일 : 2021.08.10일
5. 한컴라이프케어 상장 예정일 : 2021.08.17일
6. 한컴라이프케어 중복청약 가능 여부 : 불가능
7. 한컴라이프케어 예상시가총액 : 3,791억원

한컴라이프케어 유통가능 주식물량은 상장당일 전체물량의 30%(약 1,300억원) 해당하며 준수한 유동물량이라 주가 흐름이 준수할것으로 예측됨

3. 한컴라이프케어 수요 예측결과

한컴라이프케어의 수요예측 결과로 총 662곳의 기관투자자들이 참여해 418.99대1의 경쟁률을 기록했다.


엠로와 플래티어와 같은 다른 공모 청약건보다 수요예측 경쟁률이 낮아 기관의 관심이 뜨겁지 않은것으로 확인할 수 있다.

4. 한컴라이프케어 실적 추이 및 전망

5. 한컴라이프케어 주가 밸류에이션

가) 한컴라이프케어 유사기업 PER 산출

나) 한컴라이프케어 주당 평가가액 산출

6. 한컴라이프케어 투자 포인트

한컴라이프케어 투자 포인트 1) 국내 안전장비 시장을 선도하며 안정적인 성장 전망

안전에 대한 사회적 공감대가 형성되어 한컴라이프케어는 2017 년부터 연평균 16%의 매출 성장세를 보이며 안정적인 성장을 지속하고 있 음.


① 국내 재난안전 예산이 연평균(2018~2021) 8.1% 증가하고 있는 가운데, 국내 공기호흡기 시장점유율 1위(95%) 시장지배력을 기반으로 소방장비 풀패키지를 공급하며 실적 성 장을 견인하고 있음.
② 군용방독면 사업은 점유율 1 위를 기반으로 2016 년부터 공급 시작, 2030 년까지 전군 보급을 통한 안정적인 매출이 예상됨.


또한 해외수출용 K10 방독면을 18 개국에 수출 추진 중. ③ 산업용 공기호흡기, 산업용 방독면, 화학보호벽 등 다양한 제품을 2,300여 고객사 기반으로 공급 확대하고 있음. ④ 2020년 공공기관 보건용 마스크 납품 1위 를 기반으로 약 20 개국에 수출을 진행. 또한 코로나 19 진단키트 위탁생산시장 진입도 추진 중임. 이러한 다양한 포트폴리오를 기반으로 안정적인 실적 성장이 전망됨.

한컴라이프케어 투자 포인트 2) 한컴그룹과의 시너지를 통한 신사업 확대 추진도 긍정적임

기존 개인용품 위주의 안전장비 사업에 한컴그룹이 보유한 ICT 기술을 융합한 토탈 안전 플랫폼 기반 신사업을 추진 중임.
① 소방안전플랫폼: 전주시에 올해 4 분기 서비스 런칭 예정, 김제시 스마트시티 솔루션 확산 사업으로 확장 예정. 향후 전국으로 확장 추진 계획. ② 산업 안전플랫폼 서비스. ③ K5 방독 면의 기술력을 기반으로 과학화 교전훈련체계 시장 진입. ④ 헬스케어 사업을 COVID-19 신 속 진단키트, 분자진단, 중화항체 진단키트, 디지털 헬스케어 등으로 확대할 예정임

7. 한컴라이프케어 장외가

한컴라이프케어 장외시장에는 사고 파는 동향이 없어 한컴라이프케어 장외가는 확인 할 수 없는 상황이다.

8. 한컴라이프케어 공모 청약 및 투자 여부 판단

한컴라이프케어는 작년 코로나 특수를 누렸던 마스크 매출이 올해는 크게 감소하는 영향으로 2021년 외형 정체 및 감익이 예상된다.


그러나 개인안전장비 기존 사업의 안정된 실적이 유지되고 있고, 4Q21부터 ICT 기술을 접목한 소방안전플랫폼 본격 런칭, 중화항체 진단키트 내년 본격 판매 등 신사업 확대와 해외 수출 증가에 따른 내년 성장성에 주목할 필요가 있다.


한컴라이프케어는 2021년 기준 PER 11.4~14.6 배로 동종업체 대비 큰 폭 할인된 수준이며 공모 희망가 13,700원은 2021년 예상 EPS(940원) 적용 PER 14.6 배로, 해외 유사업체(Mine Safety Appliances, Delta Plus Group S.A, 3M Company, Honeywell)의 최근 4개 분기 실적 적용한 평균 PER 27.6 배 대비 47.8% 할인되었다.


그러나 , 한컴라이프케어 유사업체 시가총액이 130조에 이르는 3M이 포함되어 있어 비교기업이 적절한가와 기관 청약참여 경쟁률이 400대로 낮아 공모가 산정에 의문이 들긴한다.


다만, 한컴라이프케어의 상장 후 유통 가능 물량은 전체 주식수의 30.0%(830만주)로 많지 않은 수준이고 사업부문이 공공기관에 납품하는 독점적 성격이 강해 17일날 상장날짜가 겹치는 딥노이드 대비 상대적으로 매력적인 회사로 생각되어 작은 수익에 그칠것이라 생각되지만 한컴라이프케어에 청약에 참여하는게 좋아보인다.

NOTICE)
위 자료는 투자 판단을 돕기 위한 단순 참고 자료이며 투자의 최종 판단 및 손실 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.

출처 : 유진투자증권, IBK투자증권, 한컴라이프케어