롯데렌탈 공모주 청약 일정 및 주가 전망

1. 롯데렌탈 회사 개요

 

롯데렌탈 : 모빌리티와 일상렌탈 서비스를 아우르는 국내 대표 종합 렌탈 기업


1986년 (주)한국통신진흥 설립, 2015 년 롯데그룹에 편입되면서 (주)롯데렌탈로 사명 변경.


롯데렌탈은 차량렌탈, 중고차 판매, 일반렌탈 사업을 영위 중. 차량렌탈 부문은 국내 점유율 21.8%로 1 위를 차지하고 있으며 경쟁사로는 SK 렌터카(M/S 12.5%), 현대캐피탈(M/S 12.0%) 등이 있음.


중고차 판매 부문은 차량 렌탈 반납, 매입한 중고차를 경매, 유통 등을 통 해 판매하며 2020년 기준 국내 중고차 전체 낙찰대수 중 23.9%를 차지. 일반렌탈 부문은 측정기,산업장비,IT기기 등 다양한 품목을 렌탈중.


특히 국내최초 라이프 스타일 렌탈 플랫폼인 ‘묘미’는 2018 년 주문건수 26,000 건에서 2020 년 47,000 건을 기록하는 등 빠른 성장 중.


최근 카셰어링 업계 최초로 영업 흑자를 기록한 ‘그린카’ 등 여러 방면으로 사업 확장 중. 동사는 2021년 8월 19일 코스피 시장에 상장 예정.


제품별 매출비중(2020년)은 차량렌탈 65%, 중고차 판매 25%, 일반렌탈 등 10% 기록. 공모 후 주주 비중은 최대주주 37.8%, 특수관계인 22.8%, 우리사주조합 7.9%, 공모주주 (일반+기관) 31.5%.

 

 

 

 

2. 롯데렌탈 공모개요 및 보호예수현황

 

 

 

1. 롯데렌탈 공모 청약일 : 2021.08.09(월)~10일(화)
2. 롯데렌탈 공모청약 주관사 : NH투자증권,한국투자증권,KB증권,미래에셋증권,삼성증권,신한금융투자,키움증권,하나금융투자 (★배정주식순 나열★)
3. 롯데렌탈 공모가액 : 59,000원 (균등배정을 위한 최소청약증거금 295,000원)
4. 롯데렌탈 청약 환불일 : 2021.08.12일(목)
5. 롯데렌탈 상장 예정일 : 2021.08.19일(목)
6. 롯데렌탈 중복청약 가능 여부 : 불가능
7. 롯데렌탈 예상시가총액 : 2조 1614억원

 

 

롯데렌탈 유통가능 주식물량은 상장당일 전체물량의 31.5%(6,807억원)이며 유통물량이 타 종목대비 5%정도 높음

 

3. 롯데렌탈 수요 예측결과

 

 

롯데렌탈의 수요예측 결과로 총 762곳의 기관투자자들이 참여해 217.63대1의 경쟁률을 기록했다.


카카오뱅크(1733 대 1), HK이노엔(1871 대 1) 등과 비교하면 매우 낮고 기관 수요예측 경쟁률이 243 대 1에 그친 크래프톤 수요예측 보다 낮아 수요예측 결과로만 놓고 봤을때 롯데렌탈 공모청약에 큰 수익을 얻기는 힘들어보인다.

 

4. 롯데렌탈 실적 추이 및 전망

 

5. 롯데렌탈 주가 밸류에이션

 

가) 롯데렌탈 유사기업 EV/EBITDA 산출

 

나) 롯데렌탈 주당 평가가액 산출

 

다) 롯데렌탈 희망공모가액의 결정

 

라) 롯데렌탈 장외가

지분 100퍼센트를 롯데 및 투자사가 소유중이기 때문에 롯데렌탈 장외가는 없다.

6. 롯데렌탈 투자 포인트

1) 시장지배력을 기반으로 다양한 포트폴리오를 통해 안정적 성장 전망

 

① 렌터카 시장지배력(2021 년 1 분기 기준, M/S 21.8%)을 기반으로 렌터카 시장 연평균(2015~2020) 성장률 14.1%보다 높은 동기간 20.2% 성장함. 특히 B2B 매출 성장과 단기렌터카 가동률 상승 등으로 수익성 개선이 지속되고 있음.


② 안정적 Captive 물량 확보와 국내 최고 역량의 경매장을 기반으로 국내 및 해외수출 이익률이 상승하고 있는 것도 긍정적.


③ OA 기기, 측정기, 지 게차 등의 일반렌탈은 오토렌탈보다 수익성이 높아 Captive 확대 계획으로 성장 전망.


④ 롯데렌탈과 시너지를 통한 카셰어링 시장 내 경쟁력을 확보, 2015년 이후 2020 년까지 연평균 44%의 매출 성장을 보였음. 또한 국내 차량 공유 산업 내 유일하게 2020년에 영업이익을 실현한 것은 긍정적.

 

2) 미래 성장을 위한 모빌리티 플랫폼 구축 추진은 긍정적

 

 

전기차 전용 카셰어링 플랫폼 구축과 자율주행 기술 투자를 통해 미래 모빌리티 사업역량을 확보할 계획.
이를 위해 롯데렌탈은 자율주행 Tech 기업인 42dot 사와 MOU 를 체결(2020.04)하였음.
또한, 전기차 배터리 글로벌 제조업체인 LG에너지솔루션과 전기차 BaaS(Battery as a Service) 사업 협력을 위한 MOU 를 체결(2021.04)하였음. 향후 모빌리티 빅데이터 공유 플랫폼도 구축 예정.

 

 

 

8. 롯데렌탈 공모 청약 및 투자 여부 판단

 

롯데렌탈은 '20년 영업수익 기준 오토렌탈 13,657억원(+2.9% YoY), 중고차 5,660억원 (+24%), 일반렌탈 1,917억원(+6.7%), 그린카 1,287억원(+48%)을 기록해 오토렌탈과 일반렌탈의 안정적인 실적에 중고차와 그린카 부문의 고성장이 더해지는 균형 잡힌 실적과 효율성 증대에 따른 수익성 제고가 매력적인 회사이다.


'21년 예상 순이익 기준 롯데렌탈 공모희망가는 PER 18.1배 수준으로 고성장 미래 모빌리티 플랫폼 그린카의 기업가치가 제외되어 수요예측 결과가 나오기전 롯데렌탈 청약에 기관수요가 많을 것으로 개인적으로 전망했었다.


하지만, 크래프톤 여파였는지는 몰라도 롯데렌탈의 기관수요예측이 저조해 공모청약에 망설여지긴 하지만 상대가치 주당평가가액 82,152원인 만큼 공모가액 59,000원 대비 23,152원 차이가 있어 롯데렌탈 공모주 청약 참여시 주당 10,000원의 수익은 얻을 수 있을것으로 생각돼 롯데렌탈 공모 청약에 참여할 예정이다.

NOTICE)
위 자료는 투자 판단을 돕기 위한 단순 참고 자료이며 투자의 최종 판단 및 손실 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.

출처 : 유진투자증권, 흥국증권, 롯데렌탈