브레인즈컴퍼니 공모주 청약 일정 및 주가 전망

1. 브레인즈컴퍼니 회사 소개

IT 인프라 통합관리를 기반으로 APM, LogManager, ITSM 등으로 사업 확장 중

2000년 브레인즈스퀘어(주) 법인 설립, 2020 년 브레인즈컴퍼니(주)로 사명 변경.


브레인즈컴퍼니는 IT 인프라 통합관리 솔루션(ITIM) 개발 및 판매를 주력 사업으로 영위함.


브레인즈컴퍼니의 ITIM 제품인 ‘Zenius EMS’는 인프라 운영에 필요한 20 여 종의 포인트 솔루션으로 구성되어 있음.


최근 ITIM 제품의 포인트 솔루션 내에서 애플리케이션 성능관리(APM), 통합 로그관리 (LogManager) 집중 투자 및 IT 서비스 통합관리 솔루션(ITSM) 등으로 사업영역 확장 중. 2021 년 8월 19 일 코스닥 시장에 상장 예정.


제품별 매출비중(2020 년 별도 기준)은 솔루션 60.1%, 유지보수 26.6%, 상품 13.3% 기록. 공모 후 주주 비중은 최대주주 35.9%, 특수관계인 8.9%, 전문투자자 9.3%, 기타주주 8.5%, 우리사주조합 2.4%, 상장주선인 0.4%, 기존주주 19.9%, 공모주주 14.6%.

 

 

 

2.  브레인즈컴퍼니 공모개요 및 보호예수현황

 

 

 

 

1. 브레인즈컴퍼니 공모 청약일 : 2021.08.09(월)~10일(화)
2. 브레인즈컴퍼니 공모청약 주관사 : 키움증권 (★단독★)
3. 브레인즈컴퍼니 공모가액 : 25,000원 (균등배정을 위한 최소청약증거금 125,000원)
4. 브레인즈컴퍼니 청약 환불일 : 2021.08.12일(목)
5. 브레인즈컴퍼니 상장 예정일 : 2021.08.19일(목)
6. 브레인즈컴퍼니 중복청약 가능 여부 : 불가능
7. 브레인즈컴퍼니 예상시가총액 : 1,027억원

 

 

브레인즈컴퍼니 유통가능 주식물량은 상장당일 전체물량의 34.5%(약354억원)이며 유통물량이 타 종목대비 5%정도 높음

3. 브레인즈컴퍼니 수요예측 결과

 

브레인즈컴퍼니의 수요예측 결과로 총 1,507곳의 기관투자자들이 참여해 1428.8대1의 경쟁률을 기록했다.


카카오뱅크(1733 대 1), HK이노엔(1871 대 1) 등과 비교하면 경쟁률이 낮다고 생각할 수 있으나 브레인즈컴퍼니는 공모희망가액 범위를 넘어 상단을 초과 할만큼 매우 높은 경쟁률을 기록했다.

 

4. 브레인즈컴퍼니 실적 추이 및 전망

5. 브레인즈컴퍼니 주가 밸류에이션

 

가) 브레인즈컴퍼니 유사기업 PER 산출

 

나) 브레인즈컴퍼니 주당 평가가액 산출

 

 

 

 

다) 브레인즈컴퍼니 희망공모가액의 결정

 

 

라) 브레인즈컴퍼니 장외가

브레인즈컴퍼니 장외가 동향은 산다는 투자자들은 23,000원 이하를 제시하였고 판다는 투자자들은 최소 25,000이하의 가격을 제시하였다. 브레인즈컴퍼니 주식을 사고 파는 장외가격 차이가 괴리가 있어 단순 참고 수단으로 삼는게 좋아보인다.

 

6. 브레인즈컴퍼니 투자 포인트

1) Zenius EMS 제품을 기반으로 안정적인 실적 성장 전망

 

설립 초기부터 주력사업으로 성장한 ITIM(IT Infra Management, IT 인프라 통한관리솔루션) 제품인 Zenius 를 기반으로 안정적인 성장을 지속할 것으로 예상함.

 

① 현재 국민연금관리공단, 우리은행, KT, 동원그룹 등 공공 기관, 금융기관, 민간기업 등의 1,000 여개 이상의 폭 넓은 레퍼런스를 확보하고 있는 가운데,


② ITIM제품에 21개의 다양한 포인트 모듈을 확보하여 고객 환경에 탄력적으로 대응할 수 있 는 강점을 보유하고 있음.


③ 특히 3개의 특화포인트 솔루션을 기반으로 APM(Application Performance Management), Logmanager(통합로그관리), ITSM(IT Service Management, IT 서비스관리) 등의 강력한 제품 포트폴리오를 구축하여 솔루션을 확대하고 있어 긍정적.


④ 오랜 업력을 기반으로 10 년 이상된 장기고객이 33%, 5~10 년 장기고객은 33% 등으로 5 년 이상 고객이 66%를 차지하고 있어 안정적인 수익구조도 확보 중.

 

 

 

2) 특화솔루션을 통한 시장 확대 및 구독형 사업 모델 전략 확대

 

 

① APM: 2018년 이후 연평균 8.1% 성장하고 있는 가운데, EMS 와의 연계로 매출 호조 지속중.


② LogManager: 머신 러닝 기능을 접목하여 보안솔루션으로 육성. 2017 년 이후 연평균 8.2% 성장하고 있는 가운데, 2021 년 CC 인증 추진 후 본격 매출이 예상됨.


③ ITSM: 커스터마이징 최소화로 수익성 제고 및 SaaS 서비스로 사업 확장 추진 예정. EMS 장기고객 위주로 구축, 2021년부터 본격 적인 매출이 예상됨. 향후 공공부문 SaaS 사업 선점을 위해 2021 년 하반기에 클라우드 서비스 보안 인증 추진 예정.

 

 

8. 브레인즈컴퍼니 공모 청약 및 투자 여부 판단

국내 산업 전반의 디지털 전환이 가속화되고 클라우드 시장의 폭발적인 성장이 예상되어 브레인즈컴퍼니의 주력 사업인 IT 인프라 통합 관리는 향후에도 전망이 밝다고 생각된다. 제품 특성상 도입 후 제품 변경이 어려워 현재 EMS 시장에서 우월한 시장 지위를 확보한 브레인즈컴퍼니의 경우 유리하게 작용할 것으로 판단된다.


브레인즈컴퍼니의 수요예측 결과로 총 1,507곳의 기관투자자들이 참여해 1428.8대1의 경쟁률을 기록하며 훌륭한 수요예측을 보여주었고 브레인즈컴퍼니 상장 후 유통가능 물량은 전체 주식수의 34.5%(142 만주)로 많지 않은 수준이라 괜찮은 주가흐름을 보여줄거라고 생각된다.


다만, 브레인즈컴퍼니의 주당 평가가액 (26,887원)과 최종 공모가액 (25,000원)이 1,887원 밖에 차이가 나지 않아 높은 수익을 가져다 주기에는 어려울거로 예상돼 주의할 필요가 있어 보인다. 위 같은 이유로 브레인즈컴퍼니의 공모청약에 참여하돼 개인적으로 균등배분만 노려볼 생각이다.

NOTICE)
위 자료는 투자 판단을 돕기 위한 단순 참고 자료이며 투자의 최종 판단 및 손실 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.


출처 : 유진투자증권, 흥국증권, 브레인즈컴퍼니