이마트 주식 주가 전망 (SSG닷컴 상장 수혜예상)

 

 

 

 

1.  이마트 회사개요

 

 

 

•  2011년 (주)신세계의 대형마트 사업부문 인적분할로 설립, 2016년 1월 온라인 그로서리 자동화 전용물류센터 오픈으로 온라인 물류인프라 강화.
•  연결대상 종속기업으로 (주)신세계조선호텔, (주)신세계푸드, (주)신세계엘앤비, (주)이마트에브리데이, (주)스타필드고양 등을 보유함.
• 신성장 채널인 트레이더스 사업을 2010년 11월 시작하여 총 20개점을 운영하고 있으며, 2015년 킨텍스점 오픈을 시작으로 공격적인 출점을 진행 중임.

 

 

 

2.  이마트 사업현황

 

 

 

 

 

• 식음료 부문의 부진 등에도 트레이더스 및 노브랜드, 쓱닷컴, 이마트24 등 주력 유통부문의 견조한 성장에 힘입어 매출 규모는 전년대비 확대.
• 종속기업 신세계조선호델과 에스에스지닷컴의 실적개선 등으로 영업이익률 전년대비 소폭 상승, 법인세비용 증가에도 유무형자산처분이익 증가 등으로 순이익률 소폭 상승.
• 내식수요 증가에 따른 트레이더스, 노브랜드 등 오프라인 유통점 성장 지속과 SSG닷컴의 온라인 식품 시장 주도 및 오픈마켓 진출 등로 외형 성장 전망.

 

 

 

 

3.  이마트 주요 주주현황

 

 

 

 

 

 

4. SSG 닷컴 상장 예정 (SSG닷컴 지분 현황)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5.  이마트 2Q21 실적 리뷰

 

 

 

 

 

 

 

이마트 2Q21 Review : 할인점과 SSG.Com의 수익성 부진

 

 

 

2분기 연결매출액 58,647억원(+13.0% YoY), 영업이익 76억원(흑전 YoY)을 기록하여, 컨센 서스(199억원)을 하회하는 실적을 기록하였다. 할인점의 GPM 훼손과 SSG.Com의 적자 확대가 실적 부진으로 이어졌다. 별도기준 총매출액은 38,940억원(+9.6% YoY), 영업이익 58억원(흑전 YoY)을 기록했다.

 

 

2분기 할인점의 기존점성장률은 +8.3%를 기록해 지난 3Q20부터 기존점성장률 반등 폭을 키워나가고 있다(3Q20 +2.7% → +6.4% → +7.9% → +8.3%). 할인점의 수익성은 예상보다 부진했는데, GPM이 0.4%p 하락한 것이 부담이었다. 상품 믹스의 악화와 함께 가격 재투자를 통해 매출 볼륨을 끌어올리고자 하는 방향성에 기인한 것으로 당분간 GPM의 하방 압력은 지속될 것으로 전망된다.

 

 

SSG.Com의 2Q21 GMV 성장률 +19% YoY를 기록해, 1Q21보다 끌어올린 모습이었다. SSG.Com 역시 그동안의 보수적인 성장전략을 탈피해 수익성보다는 성장을 중심으로 하는 스탠스로 전환을 하는 모습이다. 이에 따른 반대급부로 2Q21 영업적자는 전년대비 확대된 -265억원(-128억원 YoY)를 기록했다.

 

 

 

 

 

 

 

 

6.  이마트 주가 전망 기술적 분석

 

 

 

 

 

이마트 시가총액은 4조 8,992억으로 코스피 상장기준 70위에 위치하고 있다.


이마트 주가는 볼린저밴드 중상단 가격 위에서 1%정도 상승하며 175,500원(2021/08/13)으로 마감하였는데 이는 이마트 주가의 전고점(191,500원) 대비 9.12% 내려온 주가이다.


현재 이마트 주식의 RSI는 68.67 MFI는 79.37 MACD는 3591.30 까지 올라오는 등 기술적 지표는 이마트 주가가 상승국면이라고 보여주고 있다.

 

 

 

 

 

 

최근 개인/외국인/기관 매매동향을 살펴보면 이마트 주가 상승의 원인은 외국인과 기관의 지속적인 매수로 인한 수급 회복 때문이라고 보여진다.


2021년 8월 13일자 개인/외국인/기관 매매동향을 보면 이마트 주식을 전체적인 코스피 시장 하락에도 불구하고 꾸준하게 외국인과 기관의 수급이 들어오고 있어 이마트의 실적 개선과 SSG 닷컴 상장에 기대감을 보여주고 있는것 으로 보인다.


이마트 주식에 신규 진입을 생각하고 있는 생각하고 있는 투자자들은 120일 이동평균가격인 165,000원 이하의 가격에서 접근하는게 좋아보인다.

 

 

 

 

 

7.  애널리스트들이 제시한 이마트 주식 목표주가 

 

 

 

 

 

 

이마트 주식에 목표가를 제시한 16명의 애널리스트들 중 최고가는 280,000원이고 최저가는 185,000원 평균가는 221,250원이다.

 

 

 

 

 

8.  이마트 주가 전망 총평

 

 

 

 

 

이마트 할인점의 기존점 성장률 턴어라운드는 하반기에도 지속될 수 있을 전망이다.

수요 확대와 가공식품 판가 인상 행렬이 긍정적이다. 트레이더스의 이익 비중 증가, 전문점 적자 축소는 별도 부분의 영업이익 성장을 이끌 것이다. 2021년 트레이더스의 이익 비중은 30% 수준으로 증가할 전망이다. 또 하나의 축인 SSG.Com은 보다 적극적인 M/S 확대 전략을 취할 전망이다.

 

 

이마트는 2023년까지 GMV 10조원(+29% CAGR)을 달성한다는 계획이다. 이를 위해 우려 요인을 작용했던 배송 CAPA의 확대 속도를 높여 올해 연말기준 기존 13.5만건의 배송 CAPA를 15만건으로 빠르게 확대하기로 결정하였으며, 내년에는 풀필먼트 서비스까지 계획하고 있다. 이는 이베이 코리아와의 시너지를 창출할 수 있는 영역이다. 가능성이 제기되고 있는 유통산업법 개정안이 통과될 경우, SSG.Com의 사업확장 속도는 더욱 빨라질 수 있을 전망이다.

 

 

또한, 스타벅스코리아의 연결 편입 효과로 인해 스타벅스코리아의 지분가치가 재평가되는 과정 하에 있으며, SSG.Com 상장 추진에 따른 모멘텀은 확대되고 있다. 기타 연결 자회사들의 실적도 턴어라운드 하고 있다. 이마트24는 2Q21에도 흑자전환하여, 올해 연간 BEP의 가능성을 높였으며, 미국법인의 수익성은 확대되고 있다. 실적 부담으로 작용하던 조선호텔의 경우, 순차적인 출점 사이클이 마무리되며 실적의 점진적인 턴어라운드가 예상돼 이마트 주가흐름이 긍정적으로 흘러갈것으로 판단한다.

 

 

같이보면 좋은자료)

 

https://niceguy921.tistory.com/entry/%EC%9D%B4%EB%A7%88%ED%8A%B8-%EC%8A%A4%ED%83%80%EB%B2%85%EC%8A%A4-%EC%A7%80%EB%B6%84-%EC%9D%B8%EC%88%98-%EB%82%B4%EC%9A%A9-%EC%A0%95%EB%A6%AC

이마트 스타벅스 지분 인수 내용 정리

 

 

 

 

NOTICE)
위 자료는 투자 판단을 돕기 위한 단순 참고 자료이며 투자의 최종 판단 및 손실 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.


출처 : 이마트, 유안타증권